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债市收益率影响有限信用债金融债前景看好

发布时间:2019-08-16 18:58:47 编辑:笔名

新华网上海4月13日电(记者潘清)本月初央行宣布年内第二次,令投资者担忧债市表现。不过基金业内专家表示,加息对债市率影响有限,各债券品种中信用债、前景仍然值得期待。

鹏华基金固定收益部总经理、鹏华丰盛稳固收益拟任基金经理初冬表示,在实际投资过程中,加息只是债券价格的影响因素之一。

以2003年、2004年为例,受CPI高企的影响,央行于2004年10月上调一年定期利率至2.25%的水平。债券市场却提前于2003年6月开始就一直下跌。反而是在加息之后,债券市场一路上涨,出现了久违的“大牛市”。

“历史数据显示加息与债券市场表现之间的关系非常复杂,并不存在简单的反向关系。”初冬说。

对于2011年的债市发展前景,初冬认为,由于市场普遍预期上半年CPI数据可能维持在较高水平,在投资心态较为谨慎的背景下,债券市场收益率可能维持窄幅波动,下降空间不会特别大。但是从全年情况看,由于央行仍维持紧缩的货币政策,压力最终会得到缓解。加之目前很多债券收益率处于相对高位,2011年债券市场整体仍会有较好表现。

在近期的债市中,初冬相对看好信用债和金融债的投资机会。因为目前这两个品种无论是绝对收益率水平,还是与的收益率利差水平,都高于历史平均水平。以近期新发的五年期AA级为例,发行收益率已达到6%至7%的区间。期限较长的金融债绝对回报也处于历史的相对高点。

“信用债和金融债的绝对回报率已经比较可观,如果在投资中辅以适当杠杆,有望获得不错的投资回报。”初冬说。

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